天然乳胶2024年3月估计维持价值偏强走势--Z6尊龙凯时

东南亚产区天然橡胶供给呈缩减趋向

2月，东南亚产区天然橡胶供给呈缩减趋向。月上旬泰国北部产区胶水产出削减50%左右，南部产区胶树受白粉病影响，落叶情况持续，原料供给逐步收紧，加工厂持续囤积原料，胶水收购价值偏强，而杯胶价值受中国期货盘面下行压造略微松动，二者价差再度扩大。

3月中下旬泰北产区进入停割期，南部部门地域胶树已齐全落叶，原料产出较少，支持收购价值持续上行，加工成本高企，肯定水平上抑造胶厂打劫原料积极性。越南产区进入停割期，加工厂陆续终场收购原料，3L胶多出远期空单，浓乳由于欧美市场成交价值更高，工厂往中国出货量有限。

2月，中国云南产区处于停割期。春节假期影响，本地橡胶加工厂有分歧水平放假，节后陆续复原出产。云南种植区橡胶树多处于抽芽-幼古铜叶物候期，抽芽株率10%-40%左右，版纳片区白粉病病情基数较大，其他片区病情基数低。2023年四时度以来，海南产区受到阶段性低温以及频仍降雨等气象成分影响，导致原料出产整体阐发不及季节性正常水平，因而随着国产浓乳库存削减，工厂惜售感情渐长，有意挺价。据相识，当前无数区域胶树落叶情况优良，且暂无严沉病虫害产生。国内橡胶产区现处于停割期，当前尚无原料价值。

东南亚天然橡胶船货市场价值上涨

2月，东南亚天然橡胶船货价值上涨。越南、泰国北部产区逐步进入停割期，南部产区胶树受白粉病影响，落叶情况持续，原料供给逐步收紧，胶水价值不休创新高，胶水系制品浓乳及烟片胶跟涨幅度较大。月初橡胶期货触底后幼幅反弹，带头东南亚美金船货报盘上涨。随后期市窄幅回落，但海表加工厂在高成本压造下低出意愿有限，报盘坚挺，中国中下游企业陆续放假，市场节日氛围愈加浓郁，交投寡淡。

春节假期返市，橡胶期货高开回落，东南亚美金船货报盘幼涨。中国市场下游需要尚未复原，业者心态审慎，成交有限。2月下旬橡胶期货震荡走高，表盘价值整顿后上调。因补货成本较高，中国中下游接盘意向审慎，买卖通常。截至2月29日，泰国烟片胶(RSS3#)船货价值在2260美元/吨，较1月同期上涨200美元/吨；尺度橡胶(TSR20#)船货价值在1670美元/吨，较1月同期上涨70美元/吨；混合橡胶(STR20#混合)船货价值在1660-1670美元/吨，较1月同期上涨70美元/吨；桶装乳胶(Latexindrum)船货价值在1570美元/吨，较1月同期上涨90美元/吨；散包乳胶船货主流价值在1440-1450美元/吨，较1月同期上涨80美元/吨。

天然乳胶人民币市场涨后整顿

2月，进口天然乳胶人民币市场主流价值出现涨后整顿走势。以泰国进口乳胶上海地域市场价值为例，截至2月29日，泰国进口泰华桶装13900元/吨，较1月同期上涨500元/吨，环比涨幅3.73%，同比上涨25.23%；泰国进口泰华散包12600元/吨，较1月同期上涨300元/吨，环比涨幅2.44%，同比上涨26.00%。中上旬受春节假期影响，下游工厂、仓储、物放逐假，不足有效需要，业务商亦逐步退市，零散报盘居高，市场处于有价无市状态。

节后越南、泰国北部产区停割，泰国南部产区逐步过渡到减产期，海表供给季节性收缩，加工厂及二盘商有意囤积原料，胶水收购价值持续上涨，居于积年同期高位水平，高成本压造下表盘商存挺价惜售心态，上游端支持较强，提振行情上涨。同时春节前后船货亦多躲避到港，国内港口现货供给偏少，进口成本居高的情况下业务商无意低出。但下游制品企业高价接货意向有限，成交缓慢，抑造胶价上行空间。

预计3月天然乳胶行情呈显飓强震荡走势。东南亚产区进入低产季，原料价值仍有上涨预期，海表加工成本居高，且国际买卖价值更优，往中国出货量有限，同时内盘维持倒挂状态，进口成本压造下，业务商过廉价值出货意愿有限，成本端利多驱动显著，行情仍有推涨可能。但随着节后船货陆续到港，天然乳胶现货供给增长，另表部门节前现货面对超期问题，少数业务商为推进成交报盘有所松动。此时下游制品企业需要仍处在复原阶段，工厂尚有肯定原料储蓄，对高价原料多持审慎张望心态，现货流通缓慢，业务商出货承压，亦会对市场价值上方空间形成造约。

3月中下旬随着企业复工复产推动，终端需要逐步复原，倘若制品企业去库存过程加快，出产积极性有所提升，对橡胶原料需要增长，高价向终端传导相对顺畅的情况下，可能将支持胶价进一步向上。因而预计3月天然乳胶行情维吃飓强走势，但上涨空间仍需关注需要预期兑近况况。