食品龙头持续刷新，猪价短期企稳反弹--Z6尊龙凯时

食品饮料：甘源食品颁布2023年业绩预报，预计整年归母净利2.95-3.35亿元，同比增长86.35%-111.62%；扣非归母净利2.58-2.98亿元，同比增长73.91%-100.90%。23年公司全渠路布局加快推动，产品结构持续优化，整年业绩实现高增长。1）渠路方面，公司一方面持续深耕传统商超系统，另一方面积极布局新兴渠路，与头部零食量贩系统成立不变合作，通过门店扩张以及持续叠加合作产品提升销售规模；高端会员店东要扩大合文章项，持续提升整体品牌势能；电商渠路在与传统电商平台加深合作基础上，大力发展线上电商短视频和直播、达播等新业态。2）产品方面，公司持续优化产品结构，逐步形成多品类发展战术，老三样产品预计稳重增长，调味坚果等新品预计实现急剧放量，四时度持续市场铺设。受益于重要原资料棕榈油、夏威夷果仁价值回落，带来整体原资料采购成本降落，叠加安阳工厂产能持续开释，以及内部积极优化调整，公司23整年利润弹性有望开释。随着春节备货旺季逐步到来，24年公司有望实现开门红。关注休闲零食龙头盐津铺子、劲仔食品、甘源食品，各家持续发力潜力大单品，鹌鹑蛋、魔芋等新品有望持续推动有关公司的业绩增长，将来向上趋向有望持续。中持久建议关注低估值高股息的伊利股份，产品渠路及内部治理等全面刷新，持续强化竞争优势的海天味业等。

农林牧渔：据搜猪网，1/19全国瘦肉型生猪出栏均价14.04元/公斤，生猪价值近期企稳回升。国度统计局数据显示，整年猪肉产量5794万吨，增长4.6%；生猪出栏72662万头，增长3.8%；岁暮生猪存栏43422万头，降落4.1%。近一周以来南北猪价全面上涨，北方猪价上涨相对显著，重要由于感情及气象成分导致的供给边际收缩。供给端看，散养户普遍等待春节行情，惜售挺价感情较高，认价出栏积极性较弱；近期北方新一轮大领域雨雪气象到来对生猪市场购销带来短期影响。需要端看，猪肉终端消费仍处于阶段性低点。预计本月末左近随着进入年前旺季，屠宰备货需要陆续发展，猪价有望企稳回升，但思考到能繁、仔猪对应近期生猪整体供给较为充足，预计生猪价值不变在14-15元/公斤左右，上涨幅度较为有限。23岁暮生猪存栏降落4.1%，降落幅度较为有限，体现出23整年产能去化快率相对缓慢。行业规；降奶嵘贾铝讼滦兄芷诠Ψ蚶，规模场为了维持和抢占市场份额，以及提升产能利用率达到降本增效主张，扩产动力相对较强，此表，规模场固定资产投资更大，资金优势更显著，抗风险能力相对更强，导致在行情低迷的时辰难以等闲退出。预计24年上半年生猪价值一连低位震荡走势，一部门成本不占优势，负债率较高的规模场可能受到冲击，行业整体产能有望去化加快，24年下半年价值中枢有望高于上半年。